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利润率持续改善虽然销售成本有所上涨，主要由于部分原材料成本上涨及产品结构进一步提升，但整体毛利同比增长12.7%，毛利率提升1.8%至37.8%。销售及分销费用同比上升13.3%，受加大广告费用及收购喜力中国的影响。一般及行政费用同比下跌4.3%，受员工补偿及安置费用、去年同期一次性计提年金费用、员工成本减少和减值下降的影响。期内，推行产能优化及组织再造产生的员工补偿及安置费用约3.48亿元。固定资产和存货减值共录得2.26亿元，其中关闭1间啤酒厂，收购喜力中国后新增3间啤酒厂，共营运80间啤酒厂，年产能约216亿升。

共有产权住房方面，下一步将加大共有产权房土地供应、工程建设协调力度，尽快形成有效供应，提供更多群众可承受的住房。提高共有产权住房的建设品质，逐步完善共有产权住房价格 评估等配套政策，推动精准落地。按照“以区为主、全市统筹”的原则， 指导各区制定符合本区实际的配售办法。继续满足“新北京人”住房需求， 面向符合条件的非京籍家庭配售的房源不少于30%，增强群众获得感。

公司运营1、浦发银行在新加坡设立海外第一家大宗商品中心2018年10月26日，浦发银行在新加坡设立的新加坡大宗商品中心正式揭牌。这是浦发银行在中国以外设立的第一家大宗商品中心，该中心致力于以新加坡为海外支点，为全球大宗商品业者提供一站式综合金融服务方案。

推动高质量发展的途径是什么呢？十九大讲了几条，坚持一个方针，质量第一，效益优先。我们过去是靠扩大水泥、钢铁的产量实现水泥、钢铁的GDP的增加，今后不能这样，今后是减量化的发展，这就靠质量更优，卖出更好的价格。第二是坚持主线，推进供给侧结构性改革。第三是推动质量、效率、动力三大变革。第四要促进四个产业体系，这个是有针对性的。实体经济、科技创新、金融、人力资源之间互相协调。现在存在实体和科技创新相脱节，制造业的技术创新和科技成果的创新到底怎么去结合，创新成果很多，但是并没有真正用于提高制造业的技术水平。金融怎么样和实体经济、科技创新相结合，相协同。人力资源怎么去协同，要建立“三个有”的体制，市场机制有效，微观主体有活力，宏观调控有度。

人类文明发展进步的道路，从来就不是一条笔直的康庄大道，总有徘徊和曲折，也总有荆棘和诱惑。历经风风雨雨，呵护好初心和使命，我们才会走得更快、走得更远。中华民族伟大复兴是一场长征，在发展的道路中我们不应排斥人类文明的一切成果，同时坚定不移地坚持改革开放，风雨过后才会终见彩虹。

图3：国内氧化铝价格数据来源：银河期货、wind资讯图4：现货铝价及升贴水数据来源：银河期货、wind资讯库存数据截止1月22日，LME铝库存为1292500吨，环比12月下降193125吨；国内主要地区铝锭社会库存合计65.5万吨，环比12月增加6.5万吨。1月国内库存在投复产步伐加快，需求季节性回落的情况下，开始进入累库周期。不过受电价政策等非市场化因素影响，部分新增产能的投放进展并不顺利。在冶炼利润持续走高的刺激下，复产成功的项目量级也相对有限。需求端则在订单前置的影响下，消费弱化的周期性特征并未及时显现。同时在雨雪天气叠加春运运力紧张的情况下，地区到货量的整体偏低也使得库存积累不及预期。不过随着春节假期的临近，中下游企业陆续进入假日状态之后，因需求回落导致的库存拐点还是最终出现。考虑到下游复工周期偏长的特点，我们预计2月的库存状态将继续延续累库状态。